Rodičia sa rozviedli, keď mal Eddie tri roky. O šesť rokov neskôr sa matka opäť vydala za Vernona Lyncha, ktory pracoval ako vedúci v továrni na zmrzlinu. Rodina sa po svadbe presťahovala na predmestie Roosevelt v Long Islande. Eddie Murphy od detstva udivoval okolie imitátorskými schopnosťami. V škole nebol príliš nadaným žiakom. Komediálnym umením si privyrábal aj počas štúdia na strednej škole. Vystupoval v nočných podnikoch, kluboch a baroch. Preto išlo učenie bokom a herec musel opakovať ročník. Neskôr študoval na Nassau Community College a pracoval na polovičný úväzok ako skladník. Keď sa dozvedel, že televízia NBC hľadá čierneho komika pre nočnú komediálnu šou, neváhal a išiel na konkurz. Získal vedľajšie angažmá a pri prvom vystúpení podal taký výkon, že sa stal v šou stálym členom. Účinkoval tam štyri roky a získal tri ceny Zlatý glóbus a jednu cenu Grammy za nahrávku jeho vtipných výstupov. Kvôli tomu filmové ponuky nenechali na seba dlho čakať. Eddie sa objavil v akčnej krimi komédii 48 Hours (1980). Film Policajt z Beverly Hills ho potvrdil v pozícii novej hollywoodskej hviezdy a priniesol mu celosvetovú popularitu. Druhé a tretie pokračovanie komédie už bolo oveľa menej úspešné. V deväťdesiatych rokoch sa ukazovalo, že z Eddieho bude iba štandardná filmová hviezda, ktorá má dni najväčšej slávy definitívne za sebou. Opak sa však stal pravdou, pretože herec sa presadil v komédii Zamilovaný profesor. Napriek škandálom v osobnom živote sa naďalej venoval herectvu. V roku 1998 vytvoril hlas jednej z postáv Disneyovho animovaného filmu Mulan a zahral si v komédii o zverolekárovi Doctor Doolittle. V roku 2002 sa Eddie objavil ešte v troch celovečerných filmoch. Po vzťahoch s Nicole Tchatcherovou a Paulou McNeelyovou má dve deti. V roku 1993 sa oženil s modelkou Nicole Mitchellovou, s ktorou má štyri deti.